12月1日，冬季星期一。风暴国际能源市场受到多重地缘政治风险及宏观政策预期影响，未至呈现震荡偏强格局。油市已硝烟弥目前北美时段价格约在每桶59美元，漫次较前交易日小幅上升。将掌价权主要受俄罗斯能源基础设施再遭袭击、控定委内瑞拉原油出口潜在中断，冬季以及OPEC+维持产量政策不变等供给侧因素影响。风暴
与此同时，未至美联储货币政策转向预期升温，油市已硝烟弥美元走弱为以美元计价的漫次大宗商品提供支撑。原油市场短期内的将掌价权地缘溢价有所抬升，然而需求端的控定不确定性使得投机资金依然谨慎。
美国近期经济数据显示降温迹象，冬季制造业采购经理人指数连续数月处于收缩区间，非农就业增速放缓，消费者支出虽有韧性但边际趋弱。这些信号强化了市场对美联储将在12月议息会议上降息25个基点的预期，根据利率期货工具，市场定价已显示近85%的概率。此外，尽管美联储主席鲍威尔未公开讲话，但多位官员表态趋于温和，进一步巩固了宽松政策的共识。
美元走弱，最低触及99.00，为大宗商品价格提供上行动能。但实体经济复苏步伐未见明显加快，工业生产与贸易活动显疲软，反映出供需关系的错位，市场对需求前景信心谨慎。
在地缘政治方面，乌克兰近期对俄罗斯能源设施再度发动攻击，导致里海管道联盟新罗西斯克港的装卸作业暂停。这是哈萨克斯坦原油外运的关键通道，今年日均出货量约148万桶，占全球供应总量的1.5%。尽管哈方已启动应急方案，运输效率下降和成本上升难以避免。市场普遍认为，在俄乌冲突未见缓和之前，类似事件可能频繁出现，推升原油风险溢价。
南美地区也出现新的供应担忧，美国与委内瑞拉之间的紧张关系升级，美方加强加勒比海域运输监管，可能限制委国空域使用，此举引发对委内瑞拉原油出口受阻的忧虑。该国目前每日出口约80万桶，主要流向亚洲市场。若制裁或封锁扩大，将影响全球重质原油供给平衡。尽管尚未出现实际断供，但地缘风险溢价已在期货市场逐步体现。
OPEC+近期会议决定维持现有产量政策不变，将明年第一季度的增产计划搁置，理由是考虑季节性需求特征。该决定符市场普遍预期，显示核心成员在面对不确定需求时优先选择保守策略。OPEC+自今年4月以来已恢复近290万桶/日的产能，并致力于防止市场再次面临供过于求的局面。会议还批准新机制评估各成员国的“最大可持续生产能力”，供未来产量配额基准参考。此举旨在增强配额体系的科学性和公平性，但可能引发内部博弈，部分国家或争取更高的产能认定。
近期原油期货持仓变化显示多空博弈加剧。数据显示投机机构净多头寸显著削减超过57430手，降至120934手，为数周以来低位，同时空头头寸增加近4万手，表明部分资金开始布局回调行情。柴油期货的净多头也显著回落，结束增持趋势。这种减仓行为或与俄乌可能重启谈判相关，市场担忧冲突缓和将降低地缘溢价。然而现货市场紧张格局并未改变，尤其中东至亚洲航线运费持续攀升，显示实货采购仍旺盛。
技术面上
近期价格在58.19美元至62.92美元之间波动，当前接近60美元，反映市场犹豫状态。
根据MACD指标，目前的DIF和DEA接近零轴，DIF略低于DEA，表明市场短期走势可能震荡整理。RSI指标表明当前值为48.04，位于中性区域，未显示超买或超卖信号，市场动能相对平衡，这意味着价格短期内可能继续震荡。价格在61美元遇到压力，55.96美元和57.10美元则构成较强的支撑区域，这些价位的突破可能影响后续价格走向。
结语
目前原油市场核心驱动力集中在供给扰动与政策调控之间。地缘冲突导致的中断风险、OPEC+的主动控产和平衡市场，以及美元走弱，共同支撑油价；而全球经济复苏乏力、高利率环境下需求受限，以及投机资金的阶段性离场，则形成压力。未来市场将围绕以下变量定价：一是俄罗斯能源设施安全状况及其出口影响；二是OPEC+内部产能基准协商进展；三是美联储及其他主要央行政策路径选择；四是冬季取暖季期间全球库存消耗节奏。上述因素交织使油价走势不易单向演绎，若地缘紧张局势持续或加剧，则供给风险溢价或进一步显现；反之，若宏观数据疲软或和平谈判取得突破，市场可能重新聚焦需求压力。
