尽管短期因获利回吐出现回调，黄金或推但有多重积极因素正在积聚，交易降息级牛投资者关注即将召开的提醒美联储政策会议。目前，市场市
黄金价格在4200美元/盎司附近震荡，迎大预期元超市场情绪受到降息预期与经济数据的幅上影响。分析师普遍认为，涨美这次波动只是联储通向更高价格的铺路。回顾近期走势，动美黄金价格在创下六周新高后有所回落，黄金或推但尾盘强劲反弹，交易降息级牛显示出逢低买盘的提醒强劲支持。同时，市场市全球央行购金的迎大预期元超热潮、美债收益率的幅上回落以及地缘政治风险的上升，为黄金提供了坚实的支撑。周三（12月3日）亚市早盘，
金价小幅震荡，目前交投于4208.69美元/盎司附近。
金价在获利回吐中的韧性回升
周二，黄金经历了典型的获利了结，
价格最低触及4164美元，跌幅约1.5%。这主要是因为在周一突破六周高点后，部分投资者选择锁定利润，导致短期卖压。然而，尾盘金价迅速回升至4200美元以上，最终收于4205.57美元/盎司，跌幅缩小至0.6%。这主要归功于美债收益率的回落，吸引了中长线投资者的买入。
Zaner Metals的彼得·格兰特指出，这种短期的获利了结是暂时的，市场将维持上行趋势，可能在新年伊始实现5000美元的目标。
美国经济数据逐渐显露降温迹象，如制造业数据弱于预期，进而增强了黄金作为避险资产的吸引力。在这样的背景下，黄金的短期波动更像是为上涨蓄势。
美联储降息预期：市场定价高达89%的鸽派信号
美联储的政策动向是影响黄金价格的核心因素。目前，市场对美联储在12月会议上降息25个基点的可能性定价高达89%，这一概率较一个月前的63%显著上升。这一变化源自美联储释放出的鸽派信号及美国经济降温的迹象。
周一公布的制造业数据疲弱，进一步加大了降息压力。投资者密切关注即将发布的重要数据，包括周三的11月份ADP就业报告和周五的PCE指数。尽管这些数据不一定会颠覆降息决策，但将为未来的利率路径提供指引。
摩根大通的杰伊·巴里表示，如果经济恢复增长且劳动力市场稳定，美联储不大可能将利率降至中性水平，因为通胀仍高于目标水平。只有在劳动力市场明显疲软的情况下，才会实施激进的降息。
尽管美国经济在低收入群体中面临压力，但整体劳动收入保持稳健，意味着降息将以渐进方式进行。此外，特朗普总统计划在明年初宣布接替鲍威尔的美联储主席人选，经济顾问哈西特可能会进一步增强市场对宽松政策的预期，对黄金形成长期利好。
央行购金与全球需求：53吨净买入创年内新高
全球央行的黄金购入行为是市场的另一强劲支撑。根据世界黄金协会的数据显示，10月份央行净购买53吨黄金，环比增长36%，创下2025年初以来的最高月度需求。
这一趋势反映出央行对黄金作为储备资产的持续偏好，尤其是在全球不确定性加剧的背景下。央行的购金行动不仅为市场提供了稳定的需求基础，也提升了市场信心，增强了金价抵御短期波动的能力。
依据近期数据，央行的购买量远远高于平均水平，暗示他们通过黄金来对冲地缘风险和货币贬值压力。对于投资者而言，这意味着黄金的供需格局正向多头倾斜，即便面临短期回调，长期上涨趋势不会改变。
美债收益率与美元动态：回落助力黄金反弹
美债收益率的走势与黄金价格具高度负相关。周二，美国国债收益率持平或小幅回落，10年期收益率下滑1.1个基点至4.085%，30年期债券收益率也略降至4.737%。这表明市场焦点从日本央行可能的加息转向美联储的降息路径。
日本央行行长的加息言论曾推高全球收益率，但美联储的因素再度主导市场。美联储目前处于静默期，投资者更依赖即将发布的经济数据来判断利率路径。
同时，美元指数下跌0.1%至99.32，连续六个交易日收跌，主要受到特朗普可能提名鸽派美联储主席的影响。如果哈西特当选，将进一步压低美元，增强黄金的吸引力。这些因素导致美债收益率回落，从而推动黄金价格反弹。
地缘政治风险：俄美会谈与毒品战争升级避险情绪上升
地缘政治因素始终是黄金的重要“催化剂”。近期，俄罗斯总统普京与美国特使的会谈讨论了乌克兰问题，尽管双方未达成妥协，但缺乏明确解决方案使局势仍然不稳。
此外，特朗普总统关于打击非法毒品贩运国家的强硬表态，令国际紧张气氛加剧。这些事件促进了避险情绪，使投资者转向黄金。
结合即将公布的美国11月ADP就业人数及其他重要经济数据，若数据显示经济疲软，将更进一步推高黄金价格的上涨潜力。
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日线图，来源：）
总体来看，尽管黄金市场面临短期的获利回吐压力，但美联储降息预期、央行购金增加、美债收益率下滑、美元走弱以及不确定的地缘政治风险等多重因素将合力推动黄金向上突破。展望未来，随着新年临近，5000美元的目标并非遥不可及，投资者应密切关注美联储会议结果与关键经济数据的表现。
北京时间07:51,
现报4214.62美元/盎司。
