上周五市场出现震荡调整，券商期主全边沪指下跌超过2%，精华际创业板指下跌超4%。配置沪深两市成交额为1.97万亿，上围视安较前一交易日增加2575亿。绕中从行业表现来看，线重中船系和AI应用板块表现较好，券商期主全边而电池、精华际硅能源和锂矿板块则表现不佳。配置截至上周五收盘，上围视安沪指下跌2.45%，绕中深成指下跌3.41%，线重创业板指下跌4.02%。券商期主全边
在今天的精华际券商晨会上，华泰证券强调配置应该围绕中期主线，配置重视安全边际；中信证券指出，央行在港发行离岸央票有助于稳定离岸人民币汇率；中泰证券认为，本轮“反内卷”政策可能会更加集中于具备全球“类稀土”特征的重点领域。
华泰证券：配置上围绕中期主线 重视安全边际
华泰证券认为，近期围绕AI的讨论、流动性收紧，以及地缘政治带来的不确定性导致市场波动加剧。他们欣慰地指出，当前市场调整已显示出一定的空间，预计9月下旬市场的中枢位置可能会有显著支撑。随着海外流动性预期改善和国内资金压力减轻，市场情绪有望进一步修复。当前市场估值接近“合理”水平，当市场出现调整时，可以适度增加仓位。投资主题应围绕中期主线，重视安全边际，关注低位内需消费、国产算力和创新药等领域，同时继续持有大金融以降低波动风险。
中信证券：央行在港发行离岸央票有助稳定离岸人民币汇率
中信证券首席经济学家明明提到，近期离岸人民币贬值，央行此时发行离岸央票可以一方面收紧离岸人民币流动性，提高做空成本，抑制投机交易；另一方面稳定离岸人民币汇率预期，防止形成单边贬值的共识。他还指出，尽管2025年美联储可能会降息，自三季度以来美元指数却小幅上升。央行保持高位发行离岸央票，主要基于三大考虑：第一，满足常态化流动性管理需求，避免市场剧烈波动；第二，完善离岸人民币债券市场，提高其国际竞争力；第三，防范跨境资本异常流动，维护金融稳定。
中泰证券：本轮“反内卷”政策将更加聚焦全球“类稀土”特征的重点领域
中泰证券表示，2024年以来光伏、电池、汽车等行业的低价竞争加剧，引起政策关注。“反内卷”政策正逐渐从部门倡导转为制度化，可能将更加聚焦具有全球“类稀土”特征的重点领域，具备三个特征：第一，在全球市场上占据产能与技术主导权，体现“不可替代性”；第二，存在无序扩张与低价竞争的现实困境，威胁产业健康发展；第三，具备外部需求驱动的中长期增长潜力，有可能成为国家间战略工具或议价筹码。
本文转载自“财联社”，官网编辑：徐文强。
