高盛首席中国股票策略师刘劲津指出，高盛股中国人工智能(AI)热潮推动的看好空间股市上涨并非泡沫，科技公司在AI应用领域仍有可观的中国增长估值和盈利提升空间。
刘劲津在接受采访时表示，高盛股中国在AI投资上更注重应用，看好空间与美国聚焦算力的中国增长策略相区别，这使得中国AI商业化的高盛股潜力在短期内可能更强。他强调：“核心在于企业如何将AI产品需求转化为实际收益，看好空间相比美国，中国增长中国专注于应用的高盛股企业估值更合理。”
在全球对AI泡沫的看好空间担忧上升之际，中国AI领域的中国增长乐观情绪也在不断攀升。刘劲津提到，高盛股中国前十大科技企业的看好空间总市值为2.5万亿美元，而美国相应企业则为25万亿美元，中国增长存在明显的差距。
“AI叙事将在中国演绎，”刘劲津表示。由于中国AI投资周期落后美国约18个月，未来仍有增长空间，并有望带来盈利和收入的提升。他提到，AI领域是中国最新五年规划的重点方向，该规划历年已实现90%的发展目标。
高盛预测，中国股票的牛市将继续，但上涨速度可能会放缓，明年的驱动因素将从估值扩张转向盈利复苏，预计中国企业的盈利增速将达12%-13%，远高于今年的2%-3%预期。
高盛还指出，MSCI中国指数自2022年底以来市盈率已提升48%，未来的估值重估幅度可能放缓至5%-10%左右，并预计到2027年中国股票将再上涨30%。
刘劲津认为，盈利增长将得益于AI投资和中国GDP增速等因素。同时，中国企业正在积极拓展海外业务，当前海外收入占比约15%，而美国企业为30%，意味着中国仍有较大的市场份额提升潜力。
他补充，境内外投资者的资金流入将支持牛市延续。南下资金净流入创下1300亿美元的历史新高后，明年有望进一步增长。散户资金将继续向多元化资产转移，而机构资金也在增强对境内股权配置的兴趣。
“全球投资者对中国市场的兴趣日益增加，他们认可中国在科技和AI领域的增长潜力。尽管政治因素抑制了美国投资者的热情，但高盛的新兴市场客户正在积极布局中国资产，”刘劲津表示。
