随着主要科技公司将系统级AI智能体全面融入移动操作系统，股万金融与外汇市场正见证一场隐秘的咖壹产业变革。字节跳动旗下的联率“豆包”获得努比亚系统级权限，成为这一变革的位系标志，市场开始重新评估AI手机生态的统级体商价值和利益分配。
万咖壹联（01762）凭借与主流手机厂商的业化紧密合作、快应用生态的赛道领导地位以及清晰的商业化路径，成为AI Agent领域稀缺的股万、具备系统级入口能力的咖壹平台公司，赢得了“AI Agent第一股”的联率称号。
生态定位：跨终端、位系全系统的统级体商智能体服务枢纽
万咖壹联在AI智能体生态中发挥基础设施作用，整合终端厂商资源并提供标准化服务。业化公司已与华为、赛道荣耀、股万小米、OPPO、vivo及苹果建立独家合作，成为支持iOS、Android及HarmonyOS的全渠道服务商。2025年上半年海内外市场收入同比增长439%，服务覆盖全球超过20亿智能终端用户，显示强大的生态渗透与扩展能力。
万咖壹联的核心竞争力体现在对快应用生态的主导权。作为中国快应用联盟的标准制定者，万咖壹联建立了系统级的轻量化应用框架，使快应用在自然语言交互中成为AI Agent的理想载体，形成技术壁垒。
2025年8月，万咖壹联与阿里云达成战略合作，推动全球智能体生态建设，形成三层协同架构：
1. **算力与数据层**：利用阿里云算力，提升AI基础设施的响应速度与精准度，迭代周期从数月压缩至数周。
2. **算法与洞察层**：结合阿里云大模型与万咖壹联海量数据，打造全链路闭环营销决策系统。
3. **生态与商业层**：作为生态核心运营方，万咖壹联连接操作系统与行业服务，实现技术能力的商业转化。
此次合作标志着万咖壹联转型为“智能生态运营商”，形成“云厂商提供AI底座，生态运营方提供商业网络”的双轮驱动。
商业模式演进：从流量分发到服务运营的价值升维
面对硬件利润微薄的困境，万咖壹联构建以AI Agent为核心的新服务生态，开辟高附加值增长路径。首先，用户通过系统级智能体服务，手机厂商将能分享交易佣金，有望进入万亿规模的服务市场。其次，公司与头部手机厂商测试“智能叫车”等新场景，验证技术可行性。最后，依靠手机厂商联盟推动接口标准化，万咖壹联掌握技术话语权，成为“智能服务运营商”。
这种模式演进意味着收入多元化及从“广告服务商”向“智能基础设施提供方”的战略升级，展现出成长弹性与重估潜力。
价值重估：对标AppLovin，万咖壹联成长路径清晰具备稀缺溢价
借鉴AppLovin的发展轨迹，万咖壹联同样处于价值重构节点，其通过生态布局构建终端厂商、AI能力与商业服务的三层网络体系。公司在港股市场中独特稀缺，具备完整的AI Agent生态运营能力，估值将随商业化进程深化体现。
短期（2025-2026年），AI营销将提升广告投资回报，HarmonyOS和海外的增长也将支撑业绩。中期（2026-2027年）伴随AI手机普及，AI Agent服务将爆发式增长，带来可观佣金收入。长期（2027年以后），公司有望成为AI手机时代的服务分发与运营平台，并将生态模式复制至下一代IoT设备，开辟广阔市场。
在保持研发投入的同时，公司也实现了良好的利润与健康的现金流。尽管股价处于低位，机构投资者的持仓比重则在逐步上升，显示长期价值的提前布局。
总之，万咖壹联通过十年的生态构建，已成为AI智能体市场中的关键参与者，其角色从移动营销服务商升级为生态运营商。未来，公司将在技术与市场价值之间实现更强的转化，展现出从“隐形冠军”向“生态支柱”的清晰轨迹。
