华尔街分析人士预测，顶级黄金在今年创下历史新高的街预金强劲走势可能会延续到2026年，许多人预计价格会继续上涨，测机2026年可能实现最高20%的构明格涨幅。尽管今年黄金经历了数十年来的年黄能再最佳表现，实现再次的飙升两位数涨幅挑战依旧不小。目前（11月24日）亚欧时段，顶级COMEX黄金走势平稳，街预金交易价格约为每盎司4190美元，测机今年以来累计上涨57%。构明格此次价格大涨受到多重因素驱动，年黄能再包括央行购金力度加大、飙升持续通胀，顶级以及投资者对美国经济及关税政策的街预金担忧。以下是测机市场专家对这一避险资产未来一年的看法：
美国银行（Bank of America）：最高5000美元/盎司
美银分析师预测，明年黄金价格可能达到5000美元/盎司，较当前水平上涨约19%。
该行在最近的一份报告中指出，推动金价上涨的基本面因素将在明年依然存在，特别是美国不断扩大的财政赤字及特朗普总统的“非传统宏观政策”。
美银表示：“黄金价格只有在基础驱动因素改变时才会停止上涨，目前许多驱动因素依然有效，因此我们认为黄金仍然有支撑。”
尽管近期金价有所回调，分析师补充称，从长期来看，黄金仍然被视为“投资不足”的资产。
高盛（Goldman Sachs）：4900美元/盎司
高盛全球大宗商品研究部联合主管Daan Struyven表示，明年年底黄金价格可能升至4900美元，较当前上涨17%。
他认为，今年支撑黄金上涨的两个主要因素将在明年继续发挥作用：
自2022年俄乌冲突以来，各国央行感到震惊，外汇储备被冻结，导致他们急需将资产多元化，尤其是增加对国内金库中黄金的投入。
他指出，美联储预计将于明年降息约75个基点，这将促进对无息资产（如黄金）的投资，同时其他全球央行也有可能同步放宽货币政策，从而预计未来会引发更高的通胀预期，吸引投资者转向黄金以抵御法定货币贬值。
此外，私人投资者也将在“货币贬值交易”的背景下对金价形成支撑，尤其是在美元及其他法定货币贬值的情况下，基于美元的资产面临贬值风险。
他还提到，由于黄金市场规模相对较小，私人部门多元化带来的金价上涨潜力将进一步增强。黄金ETF市场规模大约只有美国国债市场的1/70，这也是为何我们看好黄金的原因之一。
德意志银行（Deutsche Bank）：最高可达4950美元/盎司
德银预测到2026年黄金最高可达4950美元/盎司，涨幅可达18%。其基准情景为2026年底金价约为4450美元/盎司。
德银研究分析师Michael Hsueh在最新报告中指出，尽管近期金价回调，投资者的资金流动现已趋于稳定，黄金也显示出几个技术信号，表明“仓位调整已基本完成”。
央行及ETF投资者的需求预计将保持强劲。
“这些因素促使我们上调2026年黄金的预测，”Hsueh表示，同时也警告潜在下行风险，如股市深度回调或美联储降息幅度低于预期，甚至地缘政治紧张局势缓和，都可能对金价构成压力。
他还提醒：“从长远来看，储备管理者可能放慢购金步伐，而历史上实际金价大幅上涨后通常会出现显著回调。”
汇丰银行（HSBC）：最高4400美元/盎司
汇丰的预测相对保守，但依然持乐观态度。该行预计2026年黄金价格将在3600-4400美元/盎司区间交易，上限对应约5%的涨幅。
汇丰贵金属首席分析师James Steel在上个月的一份报告中指出，“地缘政治格局可能会出现剧烈且持久的变化，加之更激进的经济民族主义、地缘政治风险、金融市场动荡，以及对美联储的独立性及其货币政策的质疑，可能持续存在。”
他进一步预测下半年金价上涨可能会放缓，原因包括黄金供应增加、实物需求减弱，以及央行在金价突破4000美元后可能减缓购买步伐。
北京时间15:15，
现报4192.3美元/盎司。
